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（維加斯訊）美國私人城際鐵路營運商Brightline佛羅里達業務的部分母公司實體，因債務負擔沉重、實際乘客量低於早期預期，將透過聯邦《破產法》第11章進行財務重組。消息傳出後，也立即引發南內華達州各界關注：正在興建、計畫連接拉斯維加斯與南加州的Brightline West高速鐵路，是否會受到波及？
Brightline West對此強調，佛州與西部是財務上分開的項目，佛州方面的重組不會影響Brightline West，拉斯維加斯高鐵計畫仍將繼續推進。
部分母公司進入第11章 佛州列車照常營運
Brightline宣布，公司相關實體已與主要利益關係人簽署「重組支持協議」（Restructuring Support Agreement，RSA），計畫透過財務重整降低債務槓桿並增加流動性。
根據協議，相關利益關係人承諾向Brightline Trains Florida LLC提供4.9億美元新的長期資金，其中包括1.4億美元新增優先債務及3.5億美元新的次級債務。
為完成重組，Brightline部分母公司實體將在新澤西州聯邦破產法院啟動預先安排的第11章程序。
值得注意的是，直接負責佛州列車營運的Brightline Trains Florida LLC並未申請第11章破產保護。因此，Brightline表示，佛州客運列車將繼續正常行駛，重組程序不會中斷日常營運。
公司並表示，包括約22億美元免稅債券在內的多項既有債務安排，將在重組過程中繼續有效；另外數筆與佛州客運鐵路擴建及營運有關的債券，也將繼續按照既定安排償付。
負債約55億美元 乘客量未達原先預測
Brightline Florida近年最大的財務壓力，來自龐大的建設與融資成本，以及實際乘客量未能達到早期預測。
先前公布的資料顯示，Brightline Florida負債約55億美元，現金約1.31億美元，審計資料也曾指出，公司管理層正在尋求額外融資，以改善財務狀況。
不過，Brightline表示，營運收入仍持續成長，2026年前8個月總營收較去年同期增加17%。
Brightline Florida執行長Patrick Goddard表示，此次協議將為公司帶來4.9億美元長期資金，有助於支持未來乘客量及營收進一步成長。他並強調，Brightline已成為佛羅里達州交通網絡的重要一環。
然而，實際乘客量與當初財務預測之間的落差，仍是市場關注焦點。
Debtwire全球信貸研究主管Tim Hynes指出，Brightline目前每年約有350萬人次乘客，創造約2.4億美元收入；與2024年的預測相比，實際乘客量約只有原先預期的一半，收入更只有原先預測的約三分之一。
Hynes認為，佛州Brightline的經驗顯示，主要依賴私人高收益債務融資的城際鐵路計畫面臨相當大的財務挑戰，未來類似大型鐵路建設可能需要更多公共資金支持。
Brightline West：佛州重組不影響拉斯維加斯計畫
佛州Brightline進行重組後，南內華達州最關心的問題，就是連接拉斯維加斯與南加州的Brightline West是否會受到牽連。
Brightline West發言人對此表示：「無論佛羅里達州Brightline發生什麼事，都不會影響Brightline West或我們的專案計畫。」
Brightline West強調，佛州與西部計畫是不同的企業及融資架構，資金彼此分開。目前公司仍持續尋求完成西部高鐵所需的全部融資，並「持續專注於推動Brightline West計畫向前推進」。
根據本月初公布的一份證券申報文件，Brightline West表示，目前已鎖定項目預算及時程中的主要部分，但完成整項計畫的剩餘預算仍高達約209億美元。
因此，儘管公司強調佛州財務重組不會直接波及Brightline West，但如何籌措如此龐大的後續建設資金，仍將是拉斯維加斯高鐵能否按照計畫推進的關鍵。
Brightline West目前重要的融資來源之一，是美國聯邦政府的「鐵路修復與改善融資計畫」（Railroad Rehabilitation and Improvement Financing，RRIF）。
Brightline West去年9月透過該計畫向聯邦政府尋求最高60億美元貸款。
根據最新證券文件，美國交通部Build America Bureau仍在審查Brightline West項目，並針對計畫開發的主要環節進行盡職調查。
文件指出，公司預計在Build America Bureau完成相關盡職調查後，取得正式提出RRIF貸款申請的邀請；進入正式申請程序後，預計將展開約90天的審查。
一名了解相關程序的消息人士表示，Build America Bureau目前仍持續與Brightline West合作，以取得信用審查所需資料。
佛州危機敲響警鐘 西部高鐵融資成觀察焦點
Brightline Florida此次進行第11章財務重組，並不代表Brightline所有佛州業務停止營運，也不代表Brightline West已陷入破產危機。從目前公布的公司及融資架構來看，佛州與西部兩項計畫在財務上有所區隔。
然而，佛州Brightline的經驗仍為大型私人鐵路建設帶來值得關注的課題：如果實際乘客量及收入明顯低於原先預測，高額建設成本與債務支出可能迅速形成財務壓力。
對拉斯維加斯而言，接下來真正值得關注的，不只是Brightline Florida的重組結果，而是Brightline West能否順利完成龐大的後續融資、取得最高60億美元的RRIF聯邦貸款，並在資金到位的情況下維持工程進度及預定時程。
Brightline West目前仍強調計畫將繼續向前推進，但在佛州相關母公司進入第11章重組之後，這條連接拉斯維加斯與南加州的高速鐵路，其融資能力與資金來源勢必受到市場及南內華達州各界更密切的關注。
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