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美國聯邦儲備委員會（ Fed）週三（9月16日）宣布升息一碼（0.25個百分點），將聯邦基金利率目標區間由3.5%至3.75%，上調至3.75%至4%。這是聯準會自2023年7月以來首次升息，也標誌著美國貨幣政策重新轉向收緊。
聯邦公開市場委員會（FOMC）12名擁有投票權的官員此次一致支持升息，表決結果為12票贊成、0票反對。此次升息基本符合金融市場先前預期。
自2023年7月最後一次升息後，聯準會隨後進入降息週期，累計六次降息、幅度達175個基點，即1.75個百分點。這次重新升息，顯示持續高於目標水準的通膨，已成為聯準會當前政策考量的重要因素。
通膨仍高 聯準會強調恢復物價穩定
聯準會在會後聲明中表示，美國經濟活動持續以穩健速度擴張。雖然地緣政治局勢等因素令經濟前景仍存在較高不確定性，但美國國內消費支出維持韌性，生產力成長強勁，資本投資也相當活躍。
就業市場方面，聯準會指出，就業成長基本上與勞動力成長同步，失業率變化不大。
不過，通膨仍處於偏高水準。聯準會表示，此次提高利率，將有助於推動通膨更及時地回落至委員會設定的2%目標，並強調將繼續致力於恢復物價穩定。
配合此次升息，聯準會同時宣布，自9月17日起，將銀行準備金餘額利率提高至3.90%，並將一級信貸利率上調0.25個百分點至4%。
16名 Fed官員預期年內還要升息
比此次升息更受市場關注的是聯準會公佈的最新「點陣圖」。
最新經濟預測顯示，在2026年底利率預測為2026年底利率預測的官員中，僅2人認為年底聯邦基金利率中點應維持在目前的3.875%；12人預計年底利率中點達到4.125%，相當於在此次加息之後年內再加息一次；另外4人預計年底達到4.375%，相當於還要再升息兩次。
換言之，18名參與預測的官員中，有16人認為2026年剩餘時間至少還需要升息一次，其中4人預計可能需要再加息兩次。
這意味著，儘管9月升息已經被市場提前消化，但本輪貨幣緊縮行動可能並未結束。未來數月公佈的消費者物價、就業、薪資成長及經濟活動數據，將持續成為聯準會決定下一步行動的重要依據。
上調今年美國通膨預測
聯準會此次還小幅上調2026年通膨預測。
根據最新經濟預測，聯準會預計2026年整體個人消費支出物價指數（PCE）上漲3.7%，高於6月預測的3.6%；剔除食品和能源價格後的核心PCE通膨率預計為3.4%，同樣比6月預測的3.3%提高0.1個百分點。
不過，聯準會預計通膨將在未來幾年逐步下降。整體PCE通膨率預計2027年降至2.3%，2028年進一步降至2.1%，並於2029年達到2%的長期目標；核心PCE預計2027年為2.5%、2028年降至2.2%，2029年達到2%。
在利率方面，點陣圖顯示官員對於2027年的政策路徑仍有明顯分歧：8名官員預計2027年底聯邦基金利率中點為4.375%，6人預計為4.125%，另外4人的預測低於這一水平。由於點陣圖並未公開每個預測點對應的官員身份，因此無法直接判斷哪些官員預計2027年繼續升息、維持利率或轉向降息。
7月曾現明顯分歧 9月轉為全票支持
此次12票一致通過升息，也與聯準會7月會議形成明顯對比。
7月議息會議上，聯準會決定維持利率不變，但委員會內部出現較大分歧，有三名投票官員主張當時就應該升息0.25個百分點。到了9月會議，所有12名投票官員最終均支持升息，反映委員會在持續通膨壓力下形成了更一致的政策立場。
事實上，在周三決定公佈之前，金融市場已經高度預期聯準會將採取行動。芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch利率期貨指標先前顯示，市場押注9月升息一碼的機率已經超過90%。
市場預期在過去一個月出現明顯變化。隨著後續通膨及就業數據，以及聯準會主席凱文沃許（Kevin Warsh）在懷俄明州傑克遜霍爾全球央行年會上的政策表態，投資人逐漸提高對聯準會重新收緊貨幣政策的預期。
聯準會此次升息意味著，美國消費者和企業短期借貸成本可能繼續維持在高水準。信用卡、浮動利率貸款以及部分商業融資成本通常對聯邦基金利率變化較為敏感；同時，房貸利率並非由聯準會直接決定，其走勢也受到長期美債收益率、通膨預期及金融市場供需等因素影響。
隨著聯準會三年來首次重新啟動升息，市場下一階段關注重點將轉向今年剩餘兩次議息會議，以及通膨能否按照聯準會預期持續回落。若物價壓力持續高企，最新點陣圖顯示，多數官員認為進一步收緊貨幣政策仍有必要。
美國聯邦儲備委員會週三（9月16日）宣布升息一碼。（Photo：Fed）
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